證券基礎知識：證券與證券市場

　　二、證券市場

　　證券市場是股票、債券、投資基金份額等有價證券發(fā)行和交易的場所。證券市場是市場經濟發(fā)展到一定階段的產物，是為解決資本供求矛盾和流動性而產生的市場。

　　(一)證券市場的特征

　　證券市場具有以下三個顯著特征：

　　1.證券市場是價值直接交換的場所;

　　2.證券市場是財產權利直接交換的場所;

　　3.證券市場是風險直接交換的場所。

　　(二)證券市場的結構

　　證券市場的結構是指證券市場的構成及其各部分之間的量比關系。證券市場的結構可以有許多種，但較為重要的結構有：

　　1.層次結構：按照證券進入市場的順序，整個市場可分為發(fā)行市場和交易”市場。前者又名一級市場或初級市場，是證券發(fā)行人向投資人出售新證券所形成的市場;后者又名二級市場或次級市場，是已發(fā)行的證券通過買賣交易實現(xiàn)流通轉讓的市場。

　　例1-3(2012年3月·單選題)

　　證券市場按照證券進入市場的順序，可以分為(　　)。

　　A.發(fā)行市場與流通市場

　　B.場外市場與交易所市場

　　C.主板市場與二板市場

　　D.二板市場與三板市場

　　【參考答案】A

　　【解析】按進入市場順序分為發(fā)行市場與流通市場(一級市場和二級市場)。場外市場與交易所市場是按交易場所結構分類的結果。

　　除一、二級市場的區(qū)分之外，證券市場的層次性還體現(xiàn)為區(qū)域分布、覆蓋公司類型、上市交易制度以及監(jiān)管要求的多樣性。根據所服務和覆蓋的公司類型、可分為全球性市場、全國性市場、區(qū)域性市場等類型;根據上市公司規(guī)模、監(jiān)管要求等差異，可以分為主板市場、二板(創(chuàng)業(yè)板或高新企業(yè)板)市場等。

　　2.品種結構：按照證券的品種而形成的結構關系，主要包括股票市場、債券市場、基金市場、衍生產品市場等。

　　3.交易場所結構：按照交易活動是否在固定場所進行，可分為有形市場和無形市場。前者指有固定場所、有組織、制度化的市場，而后者則是無固定場所的市場。

　　例1-4(2012年3月·單選題)

　　證券市場按(　　)區(qū)分分為股票、債券、基金等。

　　A.品種結構

　　B.層次結構

　　C.交易場所結構

　　D.順序結構

　　【參考答案】A

　　【解析】品種結構是根據有價證券的品種形成的結構關系。這種結構關系的構成主要有股票市場、債券市場、基金市場、衍生產品市場等。

　　(三)證券市場的基本功能

　　證券市場的運行對社會經濟產生的客觀效果，稱之為證券市場的功能。其主要有三大功能，見下表。

　　表1-5證券市場功能一覽表

序號	功能	具體表現(xiàn)
1	籌資投資功能	一方面為資金需求者提供了通過發(fā)行　　證券籌集資金的機會，另一方面為資金供給者提供了投資對象
2	定價功能	通過證券供給者和需求者的公開競　　價，提供了資本的合理定價機制
3	資本配置功能	可以把閑散資源投入到國民經濟最需　　要的部門，把資金從利潤低的部門轉移到利潤高的部門

（責任編輯：李明）

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